Kapitalbeschaffungsmaßnahme kurz vor Weihnachten

Thema "Disagio, Latente Steuern".

Ausgangsposition

Die erwartete Gewinnentwicklung ist

	2003	2004	2005	2006	2007
Gewinn vor Steuern in Mio €	8,0	3,7	3,9	4,2	4,2
Gewinn nach Steuern in Mio €	4,0	1,85	1,95	2,1	2,1

Industrieanleihe

Das Unternehmen leiht sich 47 Mio € von Kapitalgebern. Verzinst werden 50 Mio €. Daten:

Nennbetrag:	50.000.000 €
Ausgabekurs:	94% = 47.000.000 €
Rückzahlungskurs:	102% = 51.000.000 €
Laufzeit:	4 Jahre, Rückzahlung bei Fälligkeit
Zinssatz nominal:	5% = 250.000 €
Disagio	Rückzahlungskurs – Ausgabekurs = 4.000.000 €

Aktivkonto Bank erhöht sich um 47 Mio € im Soll

Passivkonto Darlehen erhöht sich auf 51 Mio € im Haben

Disagio kann entweder aktiviert werden oder direkt als Aufwand verbucht werden.

Die Bilanz vor der Kreditaufnahme

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	8 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
		Gewinn vor Steuern	8 Mio
Summe	108 Mio	Summe	108 Mio

Forecast Variante 1 - Aktivierung des Disagio

Wenn ich das Disagio aktiviere, habe ich im Jahr der Aufnahme (in 2003) keinen zusätzlichen Aufwand, d.h. mein Gewinn bleibt gleich.

In den Folgejahren habe ich jeweils einen zusätzlichen Ertrag von 2.5 Mio €

In den Folgejahren habe ich jeweils den Zinsaufwand von 5% von 50 Mio = 2.5 Mio €

In den Folgejahren muß ich das Disagio abschreiben, mit 1 Mio jährlich, d.h. Ich habe einen zusätzlichen Aufwand "Abschreibung Disagio" von 1 Mio € jährlich.

Ich habe also in den Folgejahren jeweils 1 Mio weniger Gewinn vor Steuern.

Die Bilanz in 2003:

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	55 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
Disagio	4 Mio	Gewinn vor Steuern	8 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	159 Mio	Summe	159 Mio

Forecast Variante 2 - Keine Aktivierung, sondern als Aufwand verbuchen

Wenn ich das Disagio in den Aufwand verbuche, habe ich im Jahr der Aufnahme (in 2003) einen zusätzlichen Aufwand von 4 Mio €, d.h. mein Gewinn vor Steuern wird um diesen Betrag geringer.

In den Folgejahren habe ich jeweils einen zusätzlichen Ertrag von 2.5 Mio €

In den Folgejahren habe ich jeweils den Zinsaufwand von 5% von 50 Mio = 2.5 Mio €

In den Folgejahren muß ich aber kein Disagio abschreiben, d.h. Plus minus 0.

Die Bilanz in 2003

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	55 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
		Gewinn vor Steuern	4 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	155 Mio	Summe	155 Mio

Damit ergibt sich folgende voraussichtliche Gewinnentwicklung:

	2003	2004	2005	2006	2007
Bisher: Gewinn vor Steuern	8,0	3,7	3,9	4,2	4,2
Bisher: Gewinn nach Steuern	4,0	1,85	1,95	2,1	2,1
Disagio aktiviert: G vor S	8,0	2,7	2,9	3,2	3,2
Disagio aktiviert: G nach S	4,0	1,35	1,45	1,60	1,60
Kein Disagio: G vor S	4,0	3,7	3,9	4,2	4,2
Kein Disagio: G nach S	2,0	1,85	1,95	2,1	2,1

So wäre das Bild, wenn die Steuerbilanz identisch mit der Handelsbilanz wäre!

Steuerbilanz 2003 vor Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	55 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
Disagio	4 Mio	Gewinn vor Steuern	8 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	159 Mio	Summe	159 Mio

Steuerbilanz 2003 nach Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	51 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
Disagio	4 Mio	Gewinn nach Steuern	4 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	155 Mio	Summe	155 Mio

Handelsbilanz 2003 vor Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	55 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
		Gewinn vor Steuern	4 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	155 Mio	Summe	155 Mio

Handelsbilanz nach Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	51 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
		Gewinn nach Steuern	0 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	151 Mio	Summe	151 Mio

Der Vorstand entscheidet sich für "Disagio in den Aufwand", während das Finanzamt "Disagio aktivieren" vorgibt. Das bedeutet:

Meine Handelsbilanz weist 4 Mio Gewinn vor Steuern aus.

Meine Steuerbilanz sagt: du mußt 4 Mio Steuern zahlen.

Damit ist mein tatsächlicher Gewinn nach Steuern 0.

Was habe ich zuviel gezahlt?

laut Handelsbilanz hätte ich 2 Mio € Steuern zahlen müssen

laut Steuerbilanz muß ich tatsächlich 4 Mio € Steuern zahlen

Damit habe ich 2 Mio € Steuern "zu viel" bezahlt => Betrag der Latenten Steuern.

Handelsbilanz 2003 mit Latenten Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben	51 Mio	Gewinnrücklagen	50 Mio
Latente Steuern	2 Mio	Gewinn nach Steuern	2 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	153 Mio	Summe	153 Mio

Handelsbilanz 2004 vor Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben = 51 + 3,7	54,7 Mio	Gewinnrücklagen	52 Mio
Latente Steuern	2 Mio	Gewinn vor Steuern	3,7 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	156,7 Mio	Summe	156,7 Mio

Handelsbilanz 2004 nach Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben = 54.7 – 1.35	53,35 Mio	Gewinnrücklagen	51,5 Mio
Latente Steuern	1,5 Mio	Gewinn vor Steuern = 3.7-1.35	2,35 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	154.85 Mio	Summe	154.85 Mio

Steuerbilanz 2004 vor Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben = wie HB	54,7 Mio	Gewinnrücklagen	54 Mio
Disagio	3 Mio	Gewinn vor Steuern	2,7 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	157,7 Mio	Summe	157,7 Mio

Das Bankguthaben ist natürlich das selbe wie in der Handelsbilanz , das ist ja der Betrag, den mir die Bank auf dem Kontoauszug präsentiert! Und abschreiben muß ich das Disagio natürlich, bevor ich die Steuern ermittele.

Steuerbilanz 2004 nach Steuern

Aktiva			Passiva
Maschinen	100 Mio	Gezeichnetes Kapital	50 Mio
Bankguthaben = 54,7 – 1.35	53,35 Mio	Gewinnrücklagen	54 Mio
Disagio	3 Mio	Gewinn vor Steuern	1,35 Mio
		Darlehen	51 Mio
Summe	156,35 Mio	Summe	156,35 Mio

2003-10-25T09:55:18